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【宏鼎调研】安信2月金股组合
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  • 来源: 宏鼎财富
  • 日期: 2017-02-06
  • 浏览次数: 1715次
安信2月金股组合
  • 策略关注点：
①节前投放流动性在未来2周将到期
②上海国企改革加速推进
③一带一路至5月有政策持续催化
④农业供给侧改革：高端农业机械化、土地流转。
 
  • 计算机：二三四五
预计16全年净利5.8亿，PE 30x左右：
①网站流量业务稳中有升
②消费金融业务超预期：9月底数据累计放贷77万笔，11月350w+笔，Q4高速放量。
③预计17年传统流量业务5亿利润，消费金融按17年贷款300-500亿，每笔贷款5%手续费3%年化利息估计：净利2.5-3亿。预计17年净利7.5-8亿、PE 20~25x。
风险：注意去年2.3日的1年期增发解禁。
 
  • 传媒：唐德影视
1. 行业上，付费会员总数仍增长，版权上电台采购价300w/集，而网络版权17年将突破1000w。精品头部内容制作是17年高增长细分领域。
2. 唐德影视：①电影电视剧项目储备丰富受益于网络版权价格提升 ②综艺上《中国好声音》为现象级节目业绩确定 ③预计17年内生净利4亿，PE 25x左右，行业中弹性最大
 
  • 电子：合力泰
1. 行业看好消费电子微创新：OLED ，incell，玻璃盖板等
2. 合力泰：
①14/15年完成对重点标的收购整合，与日本JDI 战略合作；17/18年已完成布局，可实现规模效应；指纹识别、摄像头等已稳定量产出货
②一站式供应有供应链管理优势：16年服务1亿终端（年化终端市场在11-12亿左右，公司覆盖率＜10%），未来2-3年业绩会持续放量
③新增业务：玻璃盖板，FPC，电子纸（稀缺标的）等将持续贡献利润。
④预计17、18年服务终端数翻倍，整体估值21x处于低位。
 
  • 通讯：烽火通信
1. 看好光通讯版块：
①光纤光缆行业17年整体将增速＞15%； ②政策层面光通讯投资3900亿，对运营商投资有拉动作用
2. 自上而下选择烽火：预计9亿净利，业绩增速30%以上，25xPE以下。
 
  • 非银+地产：迪马股份
①业绩有60-80%，其中85%来自地产；利润上40%来自金融；预计未来几年营收增速30%+
②重庆正打造功能性金融中心；迪马获得寿险公司牌照，近期将获批开业，未来会增厚公司利润。
②在重庆土地储备数仅次于金科股份，16年地产销售额260亿创历史新高，17年向300亿迈进，成为区域性龙头。
且地产板块受调控影响，预计全年仍将整体下滑15%；迪马作为布局优势二线区域的白马，受调控影响低，业绩将跑赢行业
③军工布局：过去仅限于运钞车等特种车，去年起与保利防务合作，未来会逐步加深，进入军车、外骨骼机器人等核心领域；预计17年在军工板块有突破
 
  • 有色：山东黄金
1. 2月最看好黄金：
①避险：特朗普效应+欧洲大选使全球经济不确定性上升
②美元短期见顶回落：贸易战需要弱美元环境，加息预期走弱；经济改善幅度下降：PMI、开工率等已不达预期。
2. 工业金属将保持强势：关注银泰资源
3. 山东黄金：
①矿产金30吨，A股吨市值比最高 ②17年需达产55吨，为达目标会有资本运作
③17/18年增发并表后预计PE 37 25x
 
  • 化工 双环科技
1. 行业自上而下机会：环保管制方式仍趋紧，江苏、山东、浙江等大型化工园区减量整顿
2. 双环：
①180w纯碱 180w吨氯化铵，单吨净利30元，预计年话净利1亿+
②食用盐盐改放开，预计17年将大幅盈利，贡献4000-5000w左右
③16年亏损，17年空间较大，且当前价位可以维持。
 
  • 农业 金河生物
1. 行业关注一号文件、土改、转基因：
推荐金河生物、中粮生化、登海种业、象屿股份，北大荒
2. 金河生物：
①预计养殖业在17年将保持高景气，带动公司主业金霉素增长（预计增长率20%+）；
②受益于农业供给侧改革中玉米去库存补贴
③动保业务也出现拐点：16年推出新疫苗“圆环”，预计17年成为新增长点
④预计16~18年净利1.8、 3.1、 4.5亿，增长50%+，PE 20x
 
  • 轻工 博汇纸业
1. 看好白卡子行业确定性反转：
①每年7-8%增长，需求行业最快
②供给上目前开工率90%；未来2年不会有新增项目
③白卡行业集中度高，前4家市占率＞80%，易于达成价格联盟，预计17年上涨将持续到4-5月
2. 公司：150w吨白卡产能行业第3，保守6亿利润，市值＜60亿弹性大
 
  • 电力新能源：当升科技
1. 行业17年有40%增长，方向上以高镍三元等能量密度提升为主
2. 当升科技：
①去年产能1万吨，实际销售7000吨，利润1亿（动力、小型锂电对半）。业绩预计6倍增长
②海绵工厂目前4000吨产能可全部贡献高镍；海绵工厂2期预计10月投产
 
  • 环保：聚光科技
①环境监测龙头，16年净利4-4.7亿，同比增长60-90%
②主业受益17年环境监测垂直化改革，驱动环境监测设备需求
③业务从检测向治理延伸，16年黄山12亿项目有望确认收入；17年将有更多项目落地
 
  • 机械 郑煤机
1. 煤机行业17年将有较大改善：
①去年煤价涨幅＞40%，煤炭行业好转将传导到煤机行业
②煤机有5-8年更换周期，17年以后有持续的更换需求
2. 公司：
①液压支架龙头，液压支架占全国60%+份额，受益于煤机更换整体机会，17上半年将有大幅订单量增长，预计增速20%+
②收购亚新科股权过审，切入重卡零部件，受益于重卡复苏。预计亚新科17年可贡献2亿+利润
 
  • 食饮：沱牌
1. 行业上：17年高端低端均进一步提价，次高端酒有更好性价比
2. 公司
①16年舍得增速50-60%，渠道价格回升，业绩8000w-1亿符合预期；今年1月下旬实现提价，17年业绩确定
②题材：改制最为彻底（大股东增发落地）、后续会推出管理层激励
 
  • 医药：ST生化
1. 行业上：17年血制品仍有绝对收益（有业绩+高成长），主要关注提升行业集中度的并购事件
2. ST生化：
①年初大股东债务重组告一段落，大风险以排除；
②摘帽、山西等浆站获批一系列催化因素将集中兑现。
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